产能旺盛与宏观政策博弈 6月40Cr钢板钢市能否震荡回升？

由于外部经济环境恶化、下游用40Cr钢板钢行业需求增速放缓，我国40Cr钢板钢铁业的发展面临严峻考验。尽管3月份以来40Cr钢板钢企盈利状况有所好转，但4月份国内所有40Cr钢板钢企盈利仅17.9亿元，仍环比减少14%，同比更是下降近97%。尽管盈利状况低迷，但粗40Cr钢板钢产量依然保持高位，其中，中小40Cr钢板钢企更是成为了增产主力。

中小40Cr钢板钢企产能旺盛

行业景气度不高，但是40Cr钢板钢铁业产能依旧维持扩张的态势。业内人士指出，当前我国粗40Cr钢板钢产量增长更多来自民营中小40Cr钢板钢铁企业。

根据冶金工业规划研究院的数据，4月份，非40Cr钢板钢协会员企业的粗40Cr钢板钢日均产量增至37.73万吨，已较去年最低点增长了21.78万吨，增幅达到136.55%，占全国的比例上升至18.62%。这不仅比去年11月份的低点时提升了9.03个百分点，较去年6月份的高点时也增加了1.59个百分点。相比之下，40Cr钢板钢协会员企业的粗40Cr钢板钢日均产量仅比去年11月份时增长了14.5万吨，增幅为9.64%。今年4月份，非40Cr钢板钢协会员企业的粗40Cr钢板钢产量增量已占全国40Cr钢板钢铁增量的60%。

“今年我国粗40Cr钢板钢产量增长更多来自于民营中小40Cr钢板钢铁企业。”冶金工业规划研究院院长李新创表示，在当前市场形势不好的情况下，民营40Cr钢板钢铁企业因具有自身管理灵活、劳动力成本低、企业负担轻等优势，仍能保持一定盈利水平，产量增长已超过国有大型40Cr钢板钢铁企业。

从40Cr钢板钢企销售收入来看，一季度尽管出现了行业性亏损，但40Cr钢板钢企各月销售收入环比却呈上升态势，其中2月份环比上升9.07%，3月份环比上升11.18%。从盈利状况来看，2月起国内40Cr钢板钢铁企业已开始减亏，3月份实现盈利。4月份尽管出现环比下滑，行业整体仍保持盈利，盈利额为17.91亿元。“当前40Cr钢板钢铁行业的盈利水平较前期有所改善，企业的生产规模扩大也是伴随着市场需求变化而不断调节的，不能简单归结为盲目扩大40Cr钢板钢铁产量。”李新创表示。

虽然当前40Cr钢板钢企正在走出行业性亏损的困局，不过业内人士仍然指出，我国40Cr钢板钢铁业面临着原料价格高、财务费用高、市场竞争无序等方面的挑战，再加上我国40Cr钢板钢铁行业资源保障差、集中度低等深层次矛盾在短期内难以解决，预计40Cr钢板钢铁业整体经营困难的形势将维持相对较长的时间。

40Cr钢板钢市有望震荡上行

从5月40Cr钢板钢市表现来看，40Cr钢板钢材社会库存有所下降，但整体仍呈疲弱运行的态势。业内预计，近期新项目获批、政策回暖有望提振市场信心，6月40Cr钢板钢市或震荡上行。

数据显示，截至5月31日，全国40Cr钢板钢材社会库存量为1594.9万吨，比4月末减少了152.3万吨，环比下降8.7%。去库存速度较上月提升了1.3个百分点。其中，建筑40Cr钢板钢材库存量为853.1万吨，环比减少118.7万吨;板材库存量为741.8万吨，环比减少33.6万吨。此外，5月份40Cr钢板钢铁流通企业库存水平指数为26.4%，较上月下降了7.1个百分点，反映出企业库存压力持续下降。

“尽管目前40Cr钢板钢市仍是疲弱运行，但需求仍然存在，导致40Cr钢板钢材社会库存持续下降。”有业内人士分析认为，库存的下降也与40Cr钢板钢贸商的操作模式转变有很大关系。“现在很多40Cr钢板钢贸商不存货，采用低库存甚至零库存的做法来降低库存导致的资金压力，有需求才从40Cr钢板钢厂直接将货物送到需求方。”他表示。

业内人士认为，6月份将逐步进入高温多雨季节，40Cr钢板钢材需求渐入淡季。成本对40Cr钢板钢市的支撑力度略有减弱，供需矛盾压力依然难减。但目前市场已跌至较低水平，而政策回暖也有助于提振市场信心，预计6月份国内40Cr钢板钢铁市场将呈现震荡上行的态势。