5月加速探底 6月65Mn钢板钢市需重点关注哪些因素？

回顾5月市场表现，国内65Mn钢板钢价由最初的阴跌走低逐渐演变为加速下行。其中原料价格除外矿外，全面创下2011年以来新低水平，而全国螺纹均价也创下了2011年以来新低水平。新低频现的背后，供需矛盾、成本下移以及资本市场疲弱，都是制约行情发展的主要因素。
 
而对于6月将如何走下去?市场倒挂怎么调整?需重点关注以下几方面：
 
政策层面：效果或难以立竿见影
 
在65Mn钢板钢市基本面满目利空之下，政策面倒是不乏亮点。无论是温总理关于稳增长的表态，还是铁路投资2万亿信贷的逐渐落实到位，或是重大项目的审批提速，都表明决策层有通过政策利好来刺激经济、提振需求的意向。不过，由于政策效果难以立竿见影，加之外围市场依然动荡不断，所以短期来看，65Mn钢板钢市仍将以消化自身基本面矛盾为主，震荡筑底仍将在一段时间内延续。
 
成本因素：65Mn钢板钢坯或有缓和，矿价仍有补跌压力
 
目前除矿价之外，65Mn钢板钢坯、焦炭、废65Mn钢板钢等原料品种都已经创下2011年以来新低水平，而65Mn钢板钢坯价格较前期低点已经超过100有余，65Mn钢板钢坯生产企业陷入全面亏损。可以认为，后期65Mn钢板钢坯跌势或将趋于缓和，但矿价仍有较大补跌压力，而65Mn钢板钢厂价格也将存在较大的回落和补差空间，后期或还有成本推动型一跌。
 
产能及供给层面：6月产能释放水平将会出现一定回落
 
自2月产量回升以来，国内粗65Mn钢板钢产量连创新高，直至5月上旬粗65Mn钢板钢日均产量仍在200万吨高位以上。不过，随着65Mn钢板钢价的快速回落以及矿价调整的滞后性，65Mn钢板钢厂订单压力和生产压力都在逐渐加大，预计6月产能释放水平会出现一定回落。
 
综合来看，尽管本轮65Mn钢板钢价跌幅已经接近6%，65Mn钢板钢厂再度面临全面亏损的境地，但就目前价位而言，与高炉检修相比，65Mn钢板钢厂生产的亏损相对要小;同时，多数大中型65Mn钢板钢厂仍有1个月左右的高价进口矿库存需要消化，因此也尚无减产的打算;另外，65Mn钢板钢厂也有通过65Mn钢板钢价下跌来打压矿价的期望。所以，短期产量将仍处于高位。但随着65Mn钢板钢价的进一步下滑，65Mn钢板钢厂订单压力和生产压力会越来越大，6月份高炉检修减产也将有所增多。
 
需求层面：预计下月需求仍将延续颓势
 
随着固定资产投资的高位回落，65Mn钢板钢铁下游需求本就存在一定程度的缩减。而伴随大宗商品的全面下行，市场信心溃败，下游用户普遍推迟采购，中间炒作几乎停滞，又进一步放大了需求的萎缩效应。由于65Mn钢板钢价底部尚未确认，因此预计下月需求仍将延续颓势。
 
综合上述，由于政策利好难以立竿见影，而65Mn钢板钢市基本面矛盾又殛需消化，所以6月65Mn钢板钢市将矿价补跌和65Mn钢板钢厂减产为主旋律，实现震荡筑底这一过程。